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大摩发布研究报告称，5月中国奢侈品销售表现逊于整体零售销售数字。5月奢侈品销售同比增长17%，低于4月的33%。与2021年相比，今年5月则微升1%。强劲的同比销售，意味着租金收入将在今年上半年度上升，予恒隆地产(00101)目标价17.5港元，评级“增持”。

报告指出，今年5月整体零售额同比增长12.7%，低于4月的18.4%。由于4月的基数较低，与2021年相比，零售额增长5%。同样，与2019年相比零售额也增长15%。其中，奢侈品销情稳定，今年5月与2019年相比增长32%。该行表示，恒隆地产股价与内地奢侈品销售情况息息相关，其他与内地商场表现有密切关系的香港地产股，还有九龙仓集团(00004)和太古地产(01972)。