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鲍红波（投资咨询资格编号：Z0001913） 2023年6月16日星期五

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行情导读：今日棕榈油期货大幅上涨，期货增仓上涨，棕榈油2309合约上涨超过5%。

驱动因素一：美盘豆油价格大幅上涨提振中国油脂价格

近期国际油脂市场出现多重利多因素，美国大豆产区偏炎热干燥，而厄尔尼诺使马来西亚棕榈油产量受到潜在威胁，印度政府周三将精炼豆油和葵花籽油的基础进口关税从之前的17.5%削减至12.5%。此前拜登政府计划放弃一项将电动汽车行业纳入美国生物燃料掺混项目的提议，此政策利多作为主要生物原料的豆油消费，美盘豆油价格因而持续回升。

驱动因素二：棕榈油短期库存仍然偏低

5月份马来西亚来棕榈油库存为169万吨，虽然较上月增加12%，但仍处于历史低位水平；印尼4月棕榈油月末库存为363万吨，也处于历史低位水平；整体棕榈油低库存的格局并未改变。当前中国棕榈油库存总量为47.2万吨，但棕榈油远月期货盘面进口亏损，棕榈油有去库预期，随着中秋国庆节假日的临近，中国油脂消费旺季备货需求有望提升，油脂价格底部大幅回升。

展望后市：

美国CPI数据下滑，美联储停止加息，整体商品市场氛围已经转向，俄罗斯可能退出黑海协议，印度下调豆油进口关税，国际油脂市场大幅飙升，中国油脂价格跟随上涨，油脂下跌的趋势得到转变，建议下半年油脂市场保持逢低做多的思路。

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