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橡胶在上周区间震荡整理后，由于基本面利空因素增加，开始出现向上疲软的趋势，主力合约在万二以上难以持续保持，短期内一直在11800附近徘徊，且随着基本面利空因素增加，胶价或会出现再次向下的可能。

上游库存压力是比较大的问题，供需双弱的情况下由于工厂拿货意愿降低，库存累积，导致空头信心增加，原料方面虽然产胶区由于雨水等天气原因在月初未出现大量原料上市，但随着时间推移，高库存的问题还是会显现，预计6月中旬左右天胶主产区将会出现全面开割，海南产区已经全面开割，越南天然橡胶产区也全面开割。下游方面有部分利多，五月汽车促销措施较多，环比同比产销有所增加，消费需求释放，但随着促销热度逐渐减弱，汽车产销有回落迹象。

总之当下情况是橡胶基本面缺乏指引，外部因素对其影响比较大，预计本周将继续保持震荡整理，11800附近承压。

国内橡胶轮储预期增强，削弱市场空头比重，胶市底部空间有限。下游轮胎企业生产稳中偏弱，下周北方地区部分工厂因农忙短暂放假，对橡胶原料采买情绪平淡。青岛地区深色胶库存居于较高水平，现货供应充足。

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