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沪铜主力期货合约在7月的第一周于万元每吨附近盘整，上海现货升水大幅回调至65元每吨，需进一步观察升贴水是否完全回归，上期所库存小幅增加至7万吨。

宏观方面，上周五，美国劳工部公布的6月非农数据录得万人，低于预期的万人以及前值万人。但在工资增长相当强劲的情况下，失业率从七个月的高位回落。数据公布后，美元再度呈现大幅回落，周内收于，下降%。此前市场对于美联储持续加息的预期在美联储官员连番的鹰派表述后被明显推高，不过在就业市场数据不及预期的情况下，市场对于此前美联储所表达的鹰派态度或将存在一定质疑。国内方面，中国公布6月CPI和PPI数据。此前5月CPI年率为%，低于预测值%，高于4月CPI年率%。

市场方面，7月7日当周，1#电解铜平均价格运行于68,160元/吨至69,200元/吨，周中呈现震荡回落。平均升贴水报价运行于55至265元/吨，周内呈现持续走低。

消费方面，现货升水双双走高，下游企业畏高情绪凸显，日内拿货积极性有限，加之步入七月份，加工企业订单量环比继续减弱，采买意愿亦不高。周内伴随着现货升水快速回落，下游入市询价情绪稍有回升，但实际需求仍以按需补库为主，市场观望情绪较为明显。目前消费淡季迹象已开始显现，或对铜价产生一定压制。

总体而言，目前铜品种已经逐步进入消费淡季，升贴水报价在周内持续下降，国内社库也呈现走高。因此就基本面而言，对于铜价或相对不利。但由于目前市场对于宏观政策的转好存在较强预期，故此当下对于铜品种而言，暂时以中性态度对待。